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“2026年将迎来关键的中美政策周期共振合规的股票融资工具，这不仅是宏观需求的重要推手，更将成为A股市场从流动性驱动迈向盈利驱动新阶段的核心转折点。”近日，在谈及新一年的投资展望时，招商证券首席策略分析师张夏提出了鲜明观点。 在他看来，以PPI回升为标志的盈利改善将引领市场进入牛市第三阶段，而内需复苏与科技自立构成的双轮驱动主线，将定义全年的核心机遇。 中美需求共振，有望提振大宗商品需求 2026年A股会面临怎样的宏观环境？ 招商证券策略研究团队认为，过去依赖地产、基建信用扩张的增长模式已式微